西安旅游被实施*ST的主要原因是2025年期末归母净资产为负5453.59万元，且已连续13年扣非净利润为负。核心业务持续低迷，盈利能力严重不足 　　西安旅游的主营业务为旅行社和酒店，但这两大板块在2025年均表现不佳。旅行社业务收入为3.70亿元，同比下降4.42%；酒店业务收入为1.15亿元，同比下降15.26%。更严峻的是，酒店业务毛利率跌至-17.95%，这意味着每赚100元收入，成本需117.95元，业务处于严重亏损状态。核心业务的持续低迷直接导致公司整体盈利能力下降，难以通过主营业务实现盈利。跨界投资失败，资产减值吞噬利润 　　2018年，西安旅游跨界投资扎尕那生态旅游项目，但该项目因工程停滞、诉讼缠身等问题陷入困境。2025年，公司不得不计提5000多万元的资产减值损失，进一步加剧了利润的亏损。跨界投资的失败不仅未能为公司带来新的增长点，反而成为拖累业绩的重要因素。资金缺口巨大，财务状况恶化 　　西安旅游的资金缺口高达7亿元，而账上现金仅8376万元，资金链极度紧张。若2026年末净资产仍为负值，公司将面临强制退市的风险。财务状况的恶化使得公司难以通过自身经营或融资改善现状，进一步加剧了退市风险。连续多年扣非净利润为负，经营压力持续累积 　　西安旅游已连续13年扣非净利润为负，表明公司主营业务长期无法创造盈利，经营压力持续累积。这种长期亏损的状态使得公司难以通过自身积累改善财务状况，最终导致净资产为负，触发*ST风险警示。